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【透視】著名金融歷史學(xué)家嚴(yán)厲批判:犯下系列錯(cuò)誤,美聯(lián)儲(chǔ)才是美國金融界“頭號(hào)問題”!

來源:中國日?qǐng)?bào)網(wǎng)
2023-05-15 17:14 
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著名金融歷史學(xué)家詹姆斯·格蘭特

中國日?qǐng)?bào)網(wǎng)5月15日電 (黨超峰)美國金融網(wǎng)站“Market Watch”14日?qǐng)?bào)道,知名金融市場刊物《格蘭特利率觀察家》(Grant’s Interest Rate Observer)創(chuàng)始人、著名金融歷史學(xué)家詹姆斯·格蘭特(James Grant)日前表示,債務(wù)上限困境、地區(qū)銀行業(yè)麻煩以及市場對(duì)超低利率的明顯偏好有一個(gè)共同因素:美聯(lián)儲(chǔ)。

格蘭特一直對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)持著嚴(yán)厲的批評(píng)態(tài)度。他說,美聯(lián)儲(chǔ)多年來給經(jīng)濟(jì)和市場造成了很多損害,其中大部分是“無意的,但并非完全不可預(yù)見”。

格蘭特表示,在一段時(shí)間內(nèi),美聯(lián)儲(chǔ)人為壓低利率,徘徊在0%或接近0%的水平,這是當(dāng)前許多投資者努力應(yīng)對(duì)的充滿挑戰(zhàn)環(huán)境的根源。

格蘭特稱,過去10或12年美聯(lián)儲(chǔ)的政策和對(duì)利率的普遍抑制為地區(qū)銀行業(yè)問題、債務(wù)鬧劇和債務(wù)上限埋下了種子。

格蘭特給出迄今為止最嚴(yán)厲的批評(píng):“美聯(lián)儲(chǔ)是美國金融業(yè)的頭號(hào)問題。”他說:“它扭曲了儲(chǔ)蓄,促使人們?nèi)で笤鲩L,尋求收益。”

近年來,這種追求更高回報(bào)的行為讓許多普通投資者越位,但也讓許多金融機(jī)構(gòu)措手不及,其中包括第一共和國銀行等銀行。在被摩根大通收購大部分資產(chǎn)之前,第一共和國銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上一直保留著面向富??蛻舻木揞~抵押貸款組合。在美聯(lián)儲(chǔ)為抑制高通脹而連續(xù)大幅加息的過程中,許多銀行的這類資產(chǎn)已經(jīng)貶值。

盡管與2022年6月9.1%的近期峰值相比有所下降,但美國4月份的通脹率仍保持在4.9%的歷史高位,而3月份的通脹率為5%。

面對(duì)高通貨膨脹水平,美聯(lián)儲(chǔ)大幅提高了基準(zhǔn)利率,在過去14個(gè)月里將其上調(diào)至5%-5.25%的區(qū)間,使利率達(dá)到大約16年來的最高水平。就在2022年第一季,聯(lián)邦基金目標(biāo)利率還在0%-0.25%之間。聯(lián)邦基金目標(biāo)利率是影響從抵押貸款到汽車貸款等所有事情的基準(zhǔn)利率。

大部分市場人士預(yù)計(jì),美聯(lián)儲(chǔ)將在6月中旬暫停加息。

但近期利率變動(dòng)和居高不下的通脹所顯示的市場緊張跡象,將使美聯(lián)儲(chǔ)面臨的問題復(fù)雜化。3月中旬硅谷銀行等機(jī)構(gòu)的一系列破產(chǎn),以及簽名銀行和第一共和國銀行的倒閉,突顯出銀行正面臨的壓力。

銀行系統(tǒng)的壓力是格蘭特提到的一些意想不到的后果。銀行體系內(nèi)部的擔(dān)憂可能導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)不愿放貸,這種動(dòng)態(tài)可能給經(jīng)濟(jì)增長帶來額外的下行壓力。

格蘭特認(rèn)為,市場已經(jīng)習(xí)慣了利率長期處于低位?!懊缆?lián)儲(chǔ)犯了一系列錯(cuò)誤”。

“美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)然不是第一共和國銀行,但它的資產(chǎn)負(fù)債表類似于第一共和國銀行和硅谷銀行,因?yàn)樗馁Y產(chǎn)收益率為2%,而負(fù)債收益率為4% -5%。這本身就是長期人為低利率所帶來的問題和扭曲的一個(gè)明顯標(biāo)志?!彼a(bǔ)充說。

【責(zé)任編輯:黨超峰】

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