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中國并購資金新動(dòng)向:從科技公司到海外保險(xiǎn)業(yè)

作者:李想 來源:中國日報(bào)
2016-04-29 15:45:39

中國并購資金新動(dòng)向:從科技公司到海外保險(xiǎn)業(yè)
2015年2月1日安邦保險(xiǎn)集團(tuán)北京總部景?。▓D片來源:東方IC)

中國日報(bào)4月25日電(記者李想)低融資成本掀起資金充足企業(yè)海外并購狂潮。

有意并購的中國企業(yè)越發(fā)關(guān)注海外保險(xiǎn)公司。近期,此類中國企業(yè)在全球范圍內(nèi)的狂熱收購?fù)苿?dòng)了中國海外并購創(chuàng)歷史新高。

據(jù)金融數(shù)據(jù)提供商迪羅基公司(Dealogic)稱,自去年起,中國公司至少宣布了九項(xiàng)海外保險(xiǎn)公司的并購交易,該交易(包含進(jìn)行中的與已完成的)總額超過84億美元,比2014年中國總的境外保險(xiǎn)并購值上升了280%。

分析家說,全球的保險(xiǎn)行業(yè)將是中國資金流向的下一個(gè)目標(biāo)。中國在世界科技領(lǐng)域的合并收購已遙遙領(lǐng)先。

北京對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授王國軍說:“我們現(xiàn)在看到的只是開端,未來這種趨勢將會持續(xù)下去?!?/p>

這一趨勢突顯了中國財(cái)力雄厚的企業(yè)的壯志豪云,諸如安邦保險(xiǎn)和復(fù)星國際,受美國億萬富翁投資者沃倫·巴菲特投資原則的啟發(fā),他們有志于建立一個(gè)以保險(xiǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)的投資帝國。

聚焦于保險(xiǎn)業(yè),也反映出中國海外并購活動(dòng)從資源和能源行業(yè)轉(zhuǎn)移到服務(wù)和以消費(fèi)者中心行業(yè)。

最近的一筆交易是安邦集團(tuán)收購德國安聯(lián)保險(xiǎn)公司(Allianz SE)旗下的韓國壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)(Allianz Life Insurance Korea),資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)(Allianz Global Investors Korea)以及韓國的部分運(yùn)營處。

繼去年以10億美元收購韓國東洋人壽保險(xiǎn)公司(Tongyang Life Insurance Co)控股權(quán),這是安邦集團(tuán)第二次購得韓國保險(xiǎn)公司。

除了亞洲地區(qū),安邦還將其金融版圖擴(kuò)展到歐美市場,先后完成了一系列備受矚目的交易,其中包括去年以約16億美元協(xié)議收購美國信保人壽(Fidelity & Guaranty Life),荷蘭Vivat保險(xiǎn)公司,以及2014年比利時(shí)Fidea保險(xiǎn)公司。

復(fù)星集團(tuán)是中國又一個(gè)活躍的主要收購方。過去的兩年,該公司斥資逾57億美元購買保險(xiǎn)資產(chǎn)。其中主要的交易包括:今年三月花費(fèi)18.4億美元買入美國Ironshore保險(xiǎn)公司80%的股份;2014年以15億美元收購了葡萄牙最大的保險(xiǎn)公司Fidelidade。

穆迪投資者服務(wù)公司(Moody's Investors Service)是一家全球保險(xiǎn)與投資托管信用評級機(jī)構(gòu),該公司執(zhí)行董事西蒙·哈里斯(Simon Harris)說:“企業(yè)并購之所以吸引人,是因?yàn)樗墙?jīng)濟(jì)效益與優(yōu)惠資產(chǎn)價(jià)格的結(jié)合體?!?/p>

他列舉了一些市場上低融資成本和低迷的保險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格,并以此作為中國保險(xiǎn)業(yè)新一波并購活動(dòng)的原因。

海外保險(xiǎn)公司,尤其是歐洲地區(qū),正在為更嚴(yán)格的管理要求以及低利率成本苦苦掙扎時(shí),中國企業(yè)家做出了此舉措,這也對他們自身的投資收益不利。因?yàn)?,他們總是斥資投入于固定收益資產(chǎn)。

去年,德國保險(xiǎn)企業(yè)安聯(lián)旗下的韓國人壽保險(xiǎn)與健康保險(xiǎn)損失2.77億美元后,決定剝離其韓國業(yè)務(wù),并將其出售給安邦集團(tuán)。

分析師表示,中國企業(yè)為應(yīng)對人民幣疲軟而投資多元化的意愿,以及通過擴(kuò)展保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以獲取低成本資金的意向,也會加速企業(yè)兼并。

華融證券股份有限公司保險(xiǎn)分析師趙莎莎說:“在復(fù)星案例中,保險(xiǎn)可以提供長期且低成本的資金獲取渠道,因此它可重新投資保險(xiǎn)業(yè),以滿足帶來高收益業(yè)務(wù)的需求?!?/p>

與此同時(shí),其他的中國投資者充分利用中國對海外保險(xiǎn)產(chǎn)品需求增長,也加入這場收購熱潮中。

彭博社曾報(bào)道,據(jù)知情人士透露,北京私人證券九鼎投資管理有限公司提出購買香港大新金融集團(tuán)人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

報(bào)道提到,該項(xiàng)交易反映出九鼎公司計(jì)劃開啟該項(xiàng)業(yè)務(wù)的價(jià)值時(shí),香港保險(xiǎn)公司也看到了中國大陸對產(chǎn)品需求的大幅增加。

但是分析師們也提醒到,最新的保險(xiǎn)并購交易可能會帶來新挑戰(zhàn),如低利率風(fēng)險(xiǎn)、復(fù)雜多變的商業(yè)環(huán)境以及增長陣痛。

穆迪投資者服務(wù)公司的哈里斯說:“這些目標(biāo)通常定位于大市場,但是有時(shí)它們也會定位于中等市場。”

他提到,并購活動(dòng)將會繼續(xù)進(jìn)行,但是未來幾年,它們有可能發(fā)展速度減緩。

二月份,復(fù)星公司終止4.62億美元以色列保險(xiǎn)公司鳳凰控股(Phoenix Holdings Ltd),可見中國企業(yè)是多么小心謹(jǐn)慎!復(fù)星將此次交易終止歸咎于全球市場的多變動(dòng)蕩。

一些分析家推測,此次交易取消可能預(yù)示著復(fù)星有意降低其杠桿率和其在國際市場投資擴(kuò)展后提高自身的投資評級;另一些人則表示,采取謹(jǐn)慎的投資策略可能與復(fù)星集團(tuán)董事長郭廣昌被拘留后又釋放有關(guān)。

(編譯:章琳 編譯:齊磊)

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