2016年1月28日，日本首相安倍晉三在東京首相官邸向記者發(fā)表講話，安倍表示，希望新任經(jīng)濟(jì)財(cái)政大臣石原伸晃，繼續(xù)推行政府的結(jié)構(gòu)性改革政策。

3月7日，在東京一研討會(huì)上，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥指出，利率負(fù)增長(zhǎng)將降低借貸成本，刺激企業(yè)加大投資力度，能有力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

然而，實(shí)際情況相反。

盡管安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)小有成效，譬如企業(yè)利潤創(chuàng)下新高，就業(yè)率增至近25年的最高點(diǎn)，日本企業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)到340多萬億日元（約合29000億美元），但是日本企業(yè)并沒有加薪或在境內(nèi)大量投資，反而都在回購自家股票。據(jù)湯森路透數(shù)據(jù)顯示，僅2月一個(gè)月，企業(yè)共低價(jià)回購93億美元的股份，創(chuàng)下自2010年11月以來的新高。

在日本央行實(shí)施負(fù)利率政策的驅(qū)動(dòng)下，日本投資者轉(zhuǎn)而在海外購買債券，導(dǎo)致日本十年期國債收益率僅為-0.1%。

消費(fèi)前景依然不容樂觀。

央行希望以加薪帶動(dòng)消費(fèi)，計(jì)劃將通貨膨脹率提高至2%。

但去年扣除價(jià)格變動(dòng)后的工資水平下降了0.9%，這已是連續(xù)第四次下滑。

經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域日益增長(zhǎng)的不確定性打消了日本企業(yè)大幅加薪的意愿，而薪資的上漲是推動(dòng)消費(fèi)支出的關(guān)鍵所在。

盡管每年春季，雇主與工會(huì)都會(huì)討論加薪的問題，然而今年，日本金融業(yè)各公會(huì)將放棄加薪要求。日本主要保險(xiǎn)業(yè)的工會(huì)也決定不要求提高基本工資。

金融業(yè)與保險(xiǎn)業(yè)有成千上萬名雇員，其決議對(duì)日本央行則是迎頭一擊。

同樣，遵循日本央行的負(fù)利率政策，各大銀行也下調(diào)了存款利率。這一舉動(dòng)促使儲(chǔ)戶將存款從銀行取出來，存入保險(xiǎn)柜或其它非正式存款機(jī)構(gòu)（at-home repositories）。

據(jù)日本央行報(bào)道，2月份，日本貨幣流通量比去年同期增加了6.7%，這是繼2003年2月，日本存款保險(xiǎn)制度改革引發(fā)儲(chǔ)戶擠兌后最大的增幅。

人們轉(zhuǎn)而選擇去百貨公司，把錢存放在回報(bào)率更高的地方。

高島屋百貨提供了一種方案，即每月存入5000到50000日元不等的額度，持續(xù)存款一年，年末則能得到與存款總額等值，附加額外贈(zèng)送一個(gè)月存款額的購物卡，該購物卡能夠在高島屋百貨旗下的連鎖商店使用。

受益于該政策，僅在2月的前21天，高島屋百貨接待的新老顧客數(shù)比去年同期增長(zhǎng)了66.5%。

日本國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)學(xué)家聲稱，面對(duì)目前日本國內(nèi)不足1%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，僅憑貨幣政策并不能激發(fā)其增長(zhǎng)潛力。然而當(dāng)下的貨幣寬松政策卻是安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的唯一賣點(diǎn)，至于其它，尤其是備受追捧的以管理和結(jié)構(gòu)性改革促發(fā)展的戰(zhàn)略，則更是泛善可陳。

日本經(jīng)濟(jì)低迷，鮮有反彈跡象，而日本的涉外旅游業(yè)（中國游客對(duì)其作出了巨大貢獻(xiàn)）仍存有一線希望。

關(guān)于作者：蔡虹，中國日?qǐng)?bào)東京記者站站長(zhǎng)。

（譯者：蘭欣 編輯：齊磊）